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Connaître les warrants

4ème de couverture

Qu'est-ce qu'un warrant, ou encore appelé bon d'option sous sa forme francisée ? Comment fonctionne-t-il ? A quel besoin répond-t-il ? Quelle est sa fiscalité ?
Ce livre, le premier publié en France au début de l'année 1996 et réédité pour la cinquième fois à l'occasion de l'Euro, répond à toutes les questions que peuvent se poser les particuliers et les néophytes désireux de se familiariser avec ce produit d'un nouveau genre apparu en Suisse au milieu des années quatre-vingt.
D'une conception proche des options négociables sur le Monep, les warrants, qui appartiennent à la famille des nouveaux produits financiers dits sophistiqués, sont devenus un outil incontournable et nécessaire à une gestion dynamique d'un portefeuille.
La souplesse et la facilité d'utilisation des warrants permettent d'intervenir sur n'importe quel produit : action, taux d'intérêt, indices, devises, pour un investissement modique avec un degré de risque connu et maîtrisé à l'avance.
Les autorités boursières et les émetteurs de warrants ont oeuvré, depuis 1993, à la démocratisation et à l'essor du marché parisien. Désormais arrivé au stade de maturité, il offre une liquidité et une efficience qui permettent aux investisseurs, notamment aux particuliers, d'intervenir sur les warrants en toute sécurité.

Sommaire


DEFINITION ET HISTORIQUE DES WARRANTS

Qu'est-ce qu'un warrant ? ..............................................................   8
A quoi sert un warrant ? ...............................................................   9
Qui sont les utilisateurs ? ............................................................  10
L'histoire des warrants ................................................................  11
Les différents produits supports .......................................................  12


LES MODALITES D'EMISSION ET L'EMISSION D'UN WARRANT

Qui peut émettre ? .....................................................................  16
Sur quels produits sous-jacents ? ......................................................  17
Les conditions particulières des warrants ..............................................  17
Les règles relatives à l'émission et à l'admission à la cote officielle de warrants ....  18
La période de souscription dure entre trois et quatre semaines .........................  19


FICHE TECHNIQUE D'UN WARRANT

La différence entre un call et un put ..................................................  22
La parité ..............................................................................  26
Le prix d'exercice .....................................................................  26
La prime ...............................................................................  27
Les déterminants de la prime ...........................................................  32


LE PASSAGE DES WARRANTS A L'EURO

La naissance de l'euro .................................................................  38
La bascule des warrants en euros .......................................................  39


L'EVALUATION D'UN WARRANT

Comment évaluer un warrant ? ...........................................................  46
Les notions théoriques d'évaluation ....................................................  49


APPLICATION PRATIQUE DE STATEGIES SUR LES WARRANTS

Stratégie de couverture d'un portefeuille ..............................................  61
Stratégie d'investissement : achat de calls ou de put warrants .........................  70
Les questions qu'il faut se poser ......................................................  71


LA COTATION EN BOURSE, LA NEGOCIATION, L'EXRCICE D'UN WARRANT

La cotation d'un warrant en Bourse sur le système NSC ..................................  86
La négociation d'un warrant ............................................................  90
Le règlement des transactions ..........................................................  94
L'exercice d'un warrant ................................................................  94
La fiscalité d'un warrant ..............................................................  99


CONCLUSION ............................................................................. 101

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