'Guide complet de l'analyse technique' de Thierry Clément


	Guide complet de l'analyse technique

Caractéristiques
Quatrième de couverture
Avant-propos
Sommaire
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Caractéristiques

Auteur : Thierry Clément
Edition : Maxima, 2005
ISBN : 284001431 9
Nombre de pages : 306
Prix : 34 euros

4ème de couverture

En étudiant les graphiques de l'histoire des cours, l'analyse technique permet d'en anticiper l'évolution. C'est aujourd'hui un outil indispensable aux professionnels comme aux particuliers qui souhaitent optimiser la gestion d'un portefeuille boursier, quelle que soit la conjoncture des marches.

Avec cet ouvrage résolument pratique, Thierry Clément permet non seulement de s'initier de manière progressive à l'utilisation de l'analyse technique mais aussi de découvrir des méthodes inédites.

L'auteur présente tout d'abord l'ensemble des concepts et notions de l'analyse technique : support et résistance, tendance, moyennes mobiles, analyse des cycles d'une valeur, figures, chandeliers japonais, vagues d'Elliott, indicateurs techniques, analyse technique inter-marchés et marchés dérivés (options et warrants), mesures de performances, systèmes de trading, intraday...

Cette présentation exhaustive, systématiquement appuyée par des exemples récents, est suivie d'une méthodologie d'utilisation de l'analyse technique, fondée sur les outils les plus performants. Sa mise en application rigoureuse permet d'optimiser résolument le rendement moyen d'un portefeuille.

Enfin, l'ouvrage est augmenté d'une présentation des meilleures ressources actuellement disponibles gratuitement sur Internet (logiciels, lettres boursières...) qui permettront au lecteur de mettre facilement en pratique, au quotidien, les conseils dispensés tout au long de l'ouvrage.

Thierry Clément pratique l'analyse technique depuis plus de 20 ans. Créateur de l'un des premiers logiciels boursiers sous Windows, il aninme depuis le début des années 90 des séminaires d'initiation et de perfectionnement à l'analyse technique.

Avant-propos

Ce que je vous propose de découvrir dans cet ouvrage est beaucoup plus qu'une simple compilation d'outils techniques, c'est une véritable méthode de travail basée sur plus de vingt années de pratique de l'analyse technique. Une méthode que nous allons découvrir ensemble en étudiant d'abord les concepts fondamentaux nécessaires à une bonne compréhension de l'analyse technique et en les appliquant ensuite d'une manière systématique et répétitive sur un grand nombre de cas.

J'ai souhaité que ce livre vous permette d'entrer progressivement dans le monde de l'analyse technique et je vous invite à respecter l'ordre des premiers chapitres (1 à 4) de manière à vous imprégner des concepts importants de supports, résistance, de Moyennes Mobiles, figures boursières avant de commencer l'étude des indicateurs techniques. Il y a beaucoup à gagner à bien maîtriser ces notions fondamentales avant d'aller plus en avant.

Ensuite, seulement (chapitre 5), vous pourrez vous consacrer aux indicateurs techniques qui sont couramment utilisés par les professionnels de la bourse. Ils ont différentes fonctions comme celle de détecter ou mesurer une tendance, d'anticiper des corrections de cours, de mettre en évidence des processus d'accumulation ou de distribution de titres sur le marché. Vous pourrez bien sûr les combiner entre eux et vous forger une opinion sur la qualité technique d'une action ou d'un indice en accumulant les différents signaux positifs ou négatifs lancés par ces indicateurs. Néanmoins, je vous conseille de ne jamais utiliser les indicateurs techniques de manière isolée en obéissant aveuglément à leurs signaux d'achat et de vente mais de toujours les étudier en relation avec la configuration graphique des courbes.

En étendant l'analyse technique à d'autres marchés que celui des actions, comme celui des obligations, des devises ou des matières premières, je vous propose (chapitre 6) également d'introduire des notions d'analyse économique dans vos analyses techniques. Vos analyses techniques ne seront plus menées individuellement sur une action ou un marché donné, mais globalement sur un ensemble de marchés qui sont tous d'une manière ou d'une autre reliés les uns aux autres.

Après la représentation de ces concepts, je vous proposerai (chapitres 7 et 8) une méthodologie pour mener une analyse technique de manière systématique. C'est cette méthode que j'ai mise au point durant ces dernières années et que je vous propose d'appliquer régulièrement, car elle donne de bons résultats, comme le démontrent les analyses de performances menées au chapitre 11.

J'ai souhaité également vous fournir quelques conseils d'utilisation de l'analyse technique dans le domaine des marchés dérivés comme celui des options ou des warrants, que vous trouverez au chapitre 10. En particulier, vous découvrirez l'importance de l'indicateur de volatilité historique dans les achats ou ventes de ces contrats et pourrez également monter des stratégies combinant l'achat et la vente de ces contrats en fonction de la configuration technique des titres sous-jacents.

Vous trouverez également dans ce livre un chapitre (12) consacré aux systèmes de trading qui permettent l'automatisation des transactions. Vous apprendrez à construire quelques systèmes simples, à optimiser leur performance et à protéger votre capital, grâce à des méthodes de gestion du capital.

Une introduction à l'analyse technique en intraday est également proposée au chapitre 13. Cette technique, délicate à manier, est réservée aux investisseurs ayant les nerfs solides et je ne la privilégie pas dans cet ouvrage. Vous trouverez néanmoins dans ce chapitre de nombreux conseils si l'envie vous prenait de tenter l'aventure.

Enfin, au chapitre 14, je vous propose un panorama des plus intéressants sites Internet gratuits consacrés à l'analyse technique. Vous pourrez notamment y trouver et utiliser gratuitement des logiciels très performants d'analyse technique pour appliquer immédiatement les conseils de ce livre.

Que vous soyez un débutant ou déjà un utilisateur averti de l'analyse technique, je vous souhaite une bonne lecture de cet ouvrage, qui ne manquera je l'espère, de vous inciter à utiliser de plus en plus fréquemment cette technique dans vos stratégies d'investissement.

Sommaire

Avant-propos 11

1. La prévision des cours de Bourse 15

Peut-on prévoir les cours de Bourse ? 15

Les outils de l'analyse technique : les graphes 16

Le choix d'une méthode de représentation 18

Le choix d'une échelle 22

2. Notions de support et de résistance 25

La mémoire de marché 25

Tracer des droites de support et de résistance 26

Les forces de marché près d'une résistance 28

Franchissement de la résistance 29

Les forces de marché près du support 31

Un support : lieu de consensus 33

Une résistance franchie à la hausse devient un support 33

Un support franchi à la baisse devient une résistance 35

La qualité d'une résistance ou d'un support 36

Deux exemples de stratégies sur support et résistance 40

Quelques principes à retenir 42

3. Notions de tendance - Moyennes Mobiles 45

Droites de tendance 45

Tendances court terme et tendances long terme 46

Perpétuation des tendances long terme 47

Les Moyennes Mobiles 49

Les Moyennes Mobiles Linéraires 50

Quels cours choisir pour le moyennage ? 51

Signaux d'achat et de vente sur Moyenne Mobile 54

Réglage de la moyenne mobile 59

Moyennes Mobiles en représentations graphiques journalières et hebdomadaires 59

Moyennes Mobiles pondérées et exponentielles 61

Choisir une Moyenne Mobile linéaire ou exponentielle ? 63

Optimiser la décision d'achat 63

Stratégies sur Moyennes Mobiles 64

4. Les figures de l'analyse technique 67

Les figures de retournement 68

  La Figure en tête et épaules 68

  Les conditions de validation d'un tête et épaules 71

  L'espérance de baisse d'un tête et épaules 72

  Les variantes du tête et épaules 73

Les autres figures de retournement 77

  Les soucoupes et les soucoupes renversées 77

  Le double sommet 78

  La figure en W 79

  Le triple sommet 80

  Le triple creux 81

  Le diamant 82

Les figures de continuation 83

Les figures de doute 89

Les figures sur chandeliers japonais 92

  Le recouvrement haussier : figure haussière 95

  Le recouvrement baissier : figure baissière 96

  Le nuage noir : figure baissière 98

  La pénétrante : figure haussière 99

  L'Etoile du matin : figure haussière 100

  L'Etoile du matin DOJI : figure baissière 103

  Le Harami : figure d'interruption 104

  Les trois corbeaux noirs : figure de continuation baissière 105

  L'Etoile filante : figure baissière 106

Les Gaps 107

5. Les indicateurs techniques 111

Les différents types d'indicateurs techniques 112

  L'indicateur de Vitesse 112

  Les indicateurs de mouvement directionnel (DMI) 116

  L'ADX 117

  L'indicateur MACD 118

Les Oscillateurs 120

  Le RSI 121

  Le Stochastique 124

  L'indicateur CCI 125

  L'oscillateur sur Moyenne Mobile 127

  Le momentum 128

Les indicateurs basés sur les volumes 130

  L'OBV 130

  L'indicateur d'Accumulation Distribution 133

  L'Oscillateur sur les volumes 134

  L'Oscillateur de Chaikin 135

  Le Volume ROC 136

Les indicateurs statistiques 137

  La variance et la volatilité 137

  Les Bandes de Bollinger 140

6. L'analyse technique comparative des différents marchés 145

Analyse comparative des différents marchés d'actions 146

Comparaison entre le Dow-Jones et le CAC 40 146

Comparaison entre le Nasdaq et le CAC 40 152

Analyse comparative des marchés d'actions et d'obligations 156

Analyse comparative des matières premières et des obligations 159

Analyse comparative du marché de l'or et des actions 160

Analyse comparative du marché des actions et du dollar 162

Conclusion 163

7. Etre sélectif 165

L'indicateur de progression relative 165

La sélectivité à l'achat 166

Prévoir les retournements 168

Choisir les titres les plus performants 170

Le choix des indices 175

Conclusion 177

8. Autres outils techniques 179

Les vagues d'Elliot 179

  La théorie 179

  Les nombres de Fibonnacci 181

L'utilisation de la théorie d'Elliot en analyse technique 182

Les retracements de Fibonnacci 185

Les angles de Gann 188

Les diagrammes en Points et Figures 190

Analyse d'un diagramme en Points et Figures 194

Le système parabolique SAR 196

9. Pratiquer l'analyse technique 199

Le graphique d'abord 199

Analyses périodiques et systématiques 199

L'analyse du marché 200

Analyse sur différentes échelles de temps 203

L'analyse des secteurs industriels 206

L'analyse technique des valeurs 207

  Surveiller les positions actuelles 207

  Savoir vendre - Vendre à découvert 209

  Savoir acheter de nouvelles valeurs 210

10. L'analyse technique, les options et les warrants 215

Les options négociables 215

Les options : des contrats à fort effet de levier 216

  La vente d'options - Options sur Indices - Les Warrants 218

  Les Bons de Souscription 219

  Les paramètres faisant varier le cours d'une option 219

  Notions de volatilité implicite 221

  Surveiller la volatilité 222

Démarrage de tendance haussière : achat de Calls 223

Démarrage de tendance baissière : achat de Puts 226

Rebond sur une zone de support : vente de Puts 228

Rebond sur une zone de résistance : vente de Calls 231

Les figures techniques haussières : achat de Calls 231

Les figures techniques baissières : achat de Puts 234

Les figures graphiques et la volatilité 234

Conclusion 235

11. Les performances de l'analyse technique 237

Choix d'une méthode de calcul 237

Les différentes périodes de l'étude 238

Bilan de la stratégie 245

12. Les systèmes de trading 249

Les techniques de génération de signaux d'entrée et de sortie 249

Les systèmes basés sur le suivi de la tendance 251

Les systèmes a contrario de la tendance 254

Optimiser les signaux d'une stratégie 256

La protection et la gestion du capital 258

Le paramétrage d'un système de trading 259

Tests et performances d'un système de trading 260

Visualisation graphique de la performance 265

Conclusion 265

13. L'analyse technique en intraday 267

La représentation graphique d'une séance boursière 268

Utilisation des supports et résistances sur un graphique Intraday 269

Tendances et Moyennes Mobiles en Intraday 271

Les figures techniques en Intraday 274

L'analyse technique intermarché en Intraday 274

Les indicateurs techniques et les systèmes de trading en Intraday 275

Conclusion 276

14. L'analyse technique sur Internet 277

Sites de téléchargement de logiciels boursiers 277

L'utilitaire Sicoisin 279

Sites de téléchargement de cours 280

Sites fournissant des graphiques historiques 286

Lettres boursières sur Internet 293

Portails et autres sites 296

Conclusion 297

Repères bibliographiques 299

Table alphabétique 301

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Avant-propos			11

	1.	La prévision des cours de Bourse	15
		Peut-on prévoir les cours de Bourse ?	15
		Les outils de l'analyse technique : les graphes	16
		Le choix d'une méthode de représentation	18
		Le choix d'une échelle	22

	2.	Notions de support et de résistance	25
		La mémoire de marché	25
		Tracer des droites de support et de résistance	26
		Les forces de marché près d'une résistance	28
		Franchissement de la résistance	29
		Les forces de marché près du support	31
		Un support : lieu de consensus	33
		Une résistance franchie à la hausse devient un support	33
		Un support franchi à la baisse devient une résistance	35
		La qualité d'une résistance ou d'un support	36
		Deux exemples de stratégies sur support et résistance	40
		Quelques principes à retenir	42

	3.	Notions de tendance - Moyennes Mobiles	45
		Droites de tendance	45
		Tendances court terme et tendances long terme	46
		Perpétuation des tendances long terme	47
		Les Moyennes Mobiles	49
		Les Moyennes Mobiles Linéraires	50
		Quels cours choisir pour le moyennage ?	51
		Signaux d'achat et de vente sur Moyenne Mobile	54
		Réglage de la moyenne mobile	59
		Moyennes Mobiles en représentations graphiques journalières et hebdomadaires	59
		Moyennes Mobiles pondérées et exponentielles	61
		Choisir une Moyenne Mobile linéaire ou exponentielle ?	63
		Optimiser la décision d'achat	63
		Stratégies sur Moyennes Mobiles	64

	4.	Les figures de l'analyse technique	67
		Les figures de retournement	68
		La Figure en tête et épaules	68
		Les conditions de validation d'un tête et épaules	71
		L'espérance de baisse d'un tête et épaules	72
		Les variantes du tête et épaules	73
		Les autres figures de retournement	77
		Les soucoupes et les soucoupes renversées	77
		Le double sommet	78
		La figure en W	79
		Le triple sommet	80
		Le triple creux	81
		Le diamant	82
		Les figures de continuation	83
		Les figures de doute	89
		Les figures sur chandeliers japonais	92
		Le recouvrement haussier : figure haussière	95
		Le recouvrement baissier : figure baissière	96
		Le nuage noir : figure baissière	98
		La pénétrante : figure haussière	99
		L'Etoile du matin : figure haussière	100
		L'Etoile du matin DOJI : figure baissière	103
		Le Harami : figure d'interruption	104
		Les trois corbeaux noirs : figure de continuation baissière	105
		L'Etoile filante : figure baissière	106
		Les Gaps	107

	5.	Les indicateurs techniques	111
		Les différents types d'indicateurs techniques	112
		L'indicateur de Vitesse	112
		Les indicateurs de mouvement directionnel (DMI)	116
		L'ADX	117
		L'indicateur MACD	118
		Les Oscillateurs	120
		Le RSI	121
		Le Stochastique	124
		L'indicateur CCI	125
		L'oscillateur sur Moyenne Mobile	127
		Le momentum	128
		Les indicateurs basés sur les volumes	130
		L'OBV	130
		L'indicateur d'Accumulation Distribution	133
		L'Oscillateur sur les volumes	134
		L'Oscillateur de Chaikin	135
		Le Volume ROC	136
		Les indicateurs statistiques	137
		La variance et la volatilité	137
		Les Bandes de Bollinger	140

	6.	L'analyse technique comparative des différents marchés	145
		Analyse comparative des différents marchés d'actions	146
		Comparaison entre le Dow-Jones et le CAC 40	146
		Comparaison entre le Nasdaq et le CAC 40	152
		Analyse comparative des marchés d'actions et d'obligations	156
		Analyse comparative des matières premières et des obligations	159
		Analyse comparative du marché de l'or et des actions	160
		Analyse comparative du marché des actions et du dollar	162
		Conclusion	163

	7.	Etre sélectif	165
		L'indicateur de progression relative	165
		La sélectivité à l'achat	166
		Prévoir les retournements	168
		Choisir les titres les plus performants	170
		Le choix des indices	175
		Conclusion	177

	8.	Autres outils techniques	179
		Les vagues d'Elliot	179
		La théorie	179
		Les nombres de Fibonnacci	181
		L'utilisation de la théorie d'Elliot en analyse technique	182
		Les retracements de Fibonnacci	185
		Les angles de Gann	188
		Les diagrammes en Points et Figures	190
		Analyse d'un diagramme en Points et Figures	194
		Le système parabolique SAR	196

	9.	Pratiquer l'analyse technique	199
		Le graphique d'abord	199
		Analyses périodiques et systématiques	199
		L'analyse du marché	200
		Analyse sur différentes échelles de temps	203
		L'analyse des secteurs industriels	206
		L'analyse technique des valeurs	207
		Surveiller les positions actuelles	207
		Savoir vendre - Vendre à découvert	209
		Savoir acheter de nouvelles valeurs	210

	10.	L'analyse technique, les options et les warrants	215
		Les options négociables	215
		Les options : des contrats à fort effet de levier	216
		La vente d'options - Options sur Indices - Les Warrants	218
		Les Bons de Souscription	219
		Les paramètres faisant varier le cours d'une option	219
		Notions de volatilité implicite	221
		Surveiller la volatilité	222
		Démarrage de tendance haussière : achat de Calls	223
		Démarrage de tendance baissière : achat de Puts	226
		Rebond sur une zone de support : vente de Puts	228
		Rebond sur une zone de résistance : vente de Calls	231
		Les figures techniques haussières : achat de Calls	231
		Les figures techniques baissières : achat de Puts	234
		Les figures graphiques et la volatilité	234
		Conclusion	235

	11.	Les performances de l'analyse technique	237
		Choix d'une méthode de calcul	237
		Les différentes périodes de l'étude	238
		Bilan de la stratégie	245

	12.	Les systèmes de trading	249
		Les techniques de génération de signaux d'entrée et de sortie	249
		Les systèmes basés sur le suivi de la tendance	251
		Les systèmes a contrario de la tendance	254
		Optimiser les signaux d'une stratégie	256
		La protection et la gestion du capital	258
		Le paramétrage d'un système de trading	259
		Tests et performances d'un système de trading	260
		Visualisation graphique de la performance	265
		Conclusion	265

	13.	L'analyse technique en intraday	267
		La représentation graphique d'une séance boursière	268
		Utilisation des supports et résistances sur un graphique Intraday	269
		Tendances et Moyennes Mobiles en Intraday	271
		Les figures techniques en Intraday	274
		L'analyse technique intermarché en Intraday	274
		Les indicateurs techniques et les systèmes de trading en Intraday	275
		Conclusion	276

	14.	L'analyse technique sur Internet	277
		Sites de téléchargement de logiciels boursiers	277
		L'utilitaire Sicoisin	279
		Sites de téléchargement de cours	280
		Sites fournissant des graphiques historiques	286
		Lettres boursières sur Internet	293
		Portails et autres sites	296

Conclusion			297

Repères bibliographiques			299

Table alphabétique			301