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L'Alchimie de la Finance

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3ème de couverture

Né en Hongrie et citoyen américain, Georges Soros se considère à la fois comme un diplomate sans patrie et un philosophe inachevé. Depuis 1969, il dirige le Quantum Fund, un fonds d'investissement qui rapporte en moyenne 35% par an : 1000 dollars investis à l'époque en vaudraient 2,5 millions aujourd'hui. Outre ses performances époustouflantes en tant que financier, sa réputation mondiale se justifie par ses activités pjilantropiques. "En comparaison de sa fortune, ses dons en font le premier philantrope du monde", explique dans le New York Times Alfred Stepan, président de l'une de ses fondations.
L'Alchimie de la Finance est plus qu'un guide sur le fonctionnement interne des marchés financiers. Dans le cadre de ce traité théorique et pratique, traitant des tendances du marché et des grands problèmes économiques, Georges Soros présente sa théorie révolutionnaire de la réflexivité. Elle est le socle non seulement des stratégies d'investissement qui ont fait de lui la superstar des gestionnaires de fonds, mais aussi celui de sa vision du monde. De la théorie à la pratique, de la finance à la politique, voilà le guide sophistiqué qui nous ouvre la voie dans le labyrinthe de la finance et de l'économie globale.

4ème de couverture

"Un extraordinaire voyage au coeur même du système de pensée du gestionnaire le plus performant de notre temps. Epoustouflant."
The Wall Street Journal

"L'Alchimie de la Finance rejoint le classique d'Edwin Lefevre, Reminiscences of a Stock Operator, en tant que guide d'instruction intemporel sur le marché."
Paul Tudor Jones, tiré de l'avant-propos.

"Un livre brillant et captivant... Soros fait partie de cette poignée de maîtres de l'investissement qui commence à digérer l'extrême complexité du jeu..."
Esquire

"Un livre d'investissement qui fera école... A lire, à relire et à méditer, page par page, concept par concept... Soros est le meilleur investisseur de tous les temps et, probablement, le meilleur analyste aussi."
Barton M.Biggs, Morgan Stanley

"Vous trouverez ici plus d'idées stimulantes que dans bien des livres d'économie."
Melvin Krauss, The Wall Street Journal

Sommaire


Avant-Propos .............................................................   5
Préface ..................................................................   9
Introduction .............................................................  17


Première partie : Théorie ................................................  31
1. La théorie de la réflexivité ..........................................  33
  L'anti-équilibre .......................................................  33
  Le problème de la compréhension imparfaite .............................  38
  Le problème des sciences sociales ......................................  41
  Le biais des participants ..............................................  48
  Le concept de la réflexivité ...........................................  49
  Théorie de la réflexivité contre théorie de l'équilibre ................  52
2. La réflexivité sur les marché des actions .............................  55
3. La réflexivité sur le marché des changes ..............................  83
4. Le cycle de crédit et de réglementation ...............................  97


Deuxième partie : Perspectives historiques ............................... 107
5. Le problème de la dette mondiale ...................................... 109
6. Le système collectif du crédit ........................................ 125
7. Le Cercle Impérial de Reagan .......................................... 133
8. L'évolution du système bancaire ....................................... 143
9. L'oligopolisation de l'Amérique ....................................... 155


Troisième partie : L'expérience en temps réel ............................ 167
10. Le point de départ : août 1985 ....................................... 169
11. Phase 1 : août 1985 - décembre 1985 .................................. 179
12. Période de contrôle : janvier 1986 - juillet 1986 .................... 233
13. Phase 2 : juillet 1986 - novembre 1986 ............................... 277
14. La conclusion : novembre 1986 ........................................ 333


Quatrième partie : L'évaluation .......................................... 345
15. La portée de l'alchimie financière : une évaluation de l'expérience .. 347
16. Le dilemne des sciences sociales ..................................... 359


Cinquième partie : Prescription .......................................... 367
17. Marché libre contre marché réglementé ................................ 369
18. Vers une banque centrale internationale .............................. 379
  Les taux de change ..................................................... 383
  La dette internationale ................................................ 385
  Le pétrole ............................................................. 389
  Une devise internationale .............................................. 396
19. Le paradoxe d'une réforme systémique ................................. 401
20. Le krach de 1987 ..................................................... 405


Epilogue ................................................................. 423
Appendice ................................................................ 429
Notes .................................................................... 442
Termes des tableaux sur les positions et les performance du Quantum Fund . 444

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