La méthode dite des 'dogs of the Dow' appliquée au CAC40 pour 2010

Sommaire


Le CAC et les dogs au 31/12/2009 pour 2010

Le tableau ci-dessous présente les valeurs du CAC40 triées selon les critères des 'Dogs' au cours de cloture du 31/12/2009, c'est à dire pour un achat au 04/01/2010 à l'ouverture.

Le monde des dividendes est parfois compliqué : suppression de l'avoir fiscal en 2005, cas particulier de certaines valeurs étrangères, distribution de dividendes exceptionnels ou d'actions gratuites, annonces de changement de politique de distribution de dividendes, modification de la composition du CAC40, etc.

Plutôt que de prendre aveuglément la somme de tous les dividendes distribués en 2008 pour calculer les rendements constatés, dans la mesure où sur le long terme au moins la moitié du rendement d'un portefeuille d'actions est constitué des dividendes perçus, j'ai pris le parti d'essayer de favoriser les rendements à percevoir. Cela se traduit par les choix suivants (que vous pouvez bien sûr remettre en question, il vous suffit dans ce cas de refaire les calculs) :

  • lorsqu'une société a annoncé formellement un changement de politique de distribution de dividende et le montant du prochain dividende, je le prends en compte, même si ce dividende n'a pas encore été versé. Cela est à mon avis conforme au principe de la méthode, puisque celle-ci veut que l'on retienne les sociétés distribuant un fort dividende ;
  • les dividendes exceptionnels n'ayant aucune raison d'être versé de nouveau ne sont pas pris en compte ;
  • Dexia étant une valeur Belge, son dividende subit un prélèvement à la source qu'il est possible de se faire partiellement restituer. Cette opération n'étant pas automatique, le crédit d'impôt éventuel n'est pas pris en compte ;
  • dans le cas où la composition du CAC40 est modifiée au 1er janvier de l'année, c'est la nouvelle composition qui est prise en compte.
Valeur Cours
au
31/12/2009
Date Dernier
Dividende
Dernier
dividende
Brut
Division
en
2009
Rendement
2009
Commentaires
France Télécom 17,430 30/06/2009 1,40   8,03% Acompte de 0,6 euro versé le 11/09/2008 et solde de 0,8 euro versé le 30/06/2009.
Vivendi 20,795 04/06/2009 1,40   6,73%  
Veolia Environnement 23,125 08/06/2009 1,21   5,23%  
Total 45,005 22/05/2009 2,28   5,07% Acompte de 1,14 euro versé le 19/11/2008 et solde de 1,14 euro versé le 22/05/2009.
Vallourec 127,050 07/07/2009 6,00   4,72%  
GDF Suez 30,285 11/05/2009 1,40   4,62% Acompte de 0,8 euro versé le 27/11/2008 et solde de 0,6 euro versé le 11/05/2009.
Lagardère SCA 28,410 07/05/2009 1,30   4,58%  
Bouygues 36,425 04/05/2009 1,60   4,39%  
Accor 38,250 17/06/2009 1,65   4,31%  
Schneider Electric 81,780 29/05/2009 3,45   4,22%  
Vinci 39,470 18/06/2009 1,62   4,10% Acompte de 0,52 euro versé le 18/12/2008 et solde de 1,10 euros versé le 18/06/2009.
Suez Environnement 16,125 03/06/2009 0,65   4,03%  
Sanofi-Aventis 55,060 28/04/2009 2,20   4,00%  
Pinault Printemps Redoute 84,240 14/05/2009 3,30   3,92%  
Crédit Agricole 12,360 07/05/2009 0,45   3,64%  
Unibail-Rodamco 153,700 15/07/2009 5,50   3,58% Trois acomptes de 1,75 euros les 09/10/2008, 12/01/2009 et 08/04/2009 et un solde de 0,25 euro le 15/07/2009. Une distribution de 2 euros est intervenue le 15/07/2009. Elle n'est pas comptée pour le calcul du rendement.
Lafarge 57,810 06/07/2009 2,00   3,46%  
Carrefour 33,560 07/05/2009 1,08   3,22%  
Cap Gémini 31,970 11/05/2009 1,00   3,13%  
EDF 41,560 29/05/2009 1,28   3,08% Acompte de 0,64 euro versé le 17/12/2008 et solde de 0,64 euro versé le 29/05/2009.
Danone 42,830 27/05/2009 1,20   2,80%  
Air Liquide 83,030 18/05/2009 2,25   2,71%  
Saint-Gobain 38,070 02/07/2009 1,00   2,63%  
Société générale 48,950 19/06/2009 1,20   2,45%  
Technip 49,400 12/05/2009 1,20   2,43%  
Axa 16,540 12/05/2009 0,40   2,42%  
Alstom 49,060 27/06/2009 1,12   2,28%  
LVMH 78,380 25/05/2009 1,60   2,04% Acompte de 0,35 euro versé le 02/12/2008 et solde de 1,25 euros versé le 25/05/2009.
Michelin B 53,580 22/06/2009 1,00   1,87%  
L'Oréal 78,000 24/04/2009 1,44   1,85%  
BNP Paribas 55,900 16/06/2009 1,00   1,79%  
ArcelorMittal 32,180 14/12/2009 0,55   1,71% ArcelorMittal a annoncé payer son dividende 2008 en quatre parties les 16/03/2009, 15/06/2009, 14/09/2009 et 14/12/2009 pour un total de 0,55 euros.
Essilor 41,750 26/05/2009 0,66   1,58%  
STMicroelectronics 6,425 25/02/2010 0,10   1,56% Dividende de 0,12 dollar distribué en quatre fois 0,04 dollar. Converti en euro.
EADS 14,085 08/06/2009 0,17   1,21% Prélèvement à la source de 15% aux Pays-Bas.
Pernod Ricard 59,910 08/07/2009 0.50 (1 pour 50) 0,83% Acompte de 0,5 euro payé le 08/07/2009 et aucun solde versé. 1 action gratuite pour 50 le 18/11/2009.
Alcatel-Lucent 2,382 NA 0   0,00% Pas de dividende versé en 2009 au titre de l'année 2008.
Dexia 4,460 NA 0   0,00% Pas de dividende distribué en 2009 pour l'année 2008.
Peugeot SA 23,665 NA 0   0,00% Pas de dividende versé en 2009 pour l'exercice 2008.
Renault 36,200 NA 0   0,00% Pas de dividende versé en 2009 pour l'exercice 2008.

Résultats 2010

Ce chapitre présente les portefeuilles de 10, 5 ou 1 seule valeurs à acheter à l'ouverture au 04/01/2010 pour qui souhaite suivre la stratégie dite des dogs.

Cette page sera mise à jour fin 2010, car les valeurs doivent être vendues le 31/12/2010 et remplacées le 01/01/2011.

Dogs 10

Valeur Cours
au
04/01/2010
à l'ouverture
Date
Dividende
Dividende
Brut
Cours
au
31/12/2010
à la clôture
Division
en
2010
Performance
2010
Commentaires/th>
France Télécom 17,68 09/06/2010 & 02/09/2010 1,40   15,595 -3,87% Solde dividende 2009 + Acompte dividende 2010
Vivendi 20,89 11/05/2010 1,40   20,200 3,40%  
Veolia Environnement 23,25 09/06/2010 1,21   21,870 -0,73%  
Total 45,37 01/06/2010 & 17/11/2010 2,28   39,650 -7,58% Solde dividende 2009 + Acompte dividende 2010
Vallourec 127,45 30/06/2010 3,50 2 78,600 26,09% Division par 2 le 02/07/2010.
GDF Suez 30,40 10/05/2010 & 15/11/2010 1,50   26,850 -6,74% Solde dividende 2009 + Acompte dividende 2010
Lagardere 28,76
162,10
07/05/2010 1,30   29,790
168,000
12,04% Lagardere a été remplacé le 20/09/2010 au sein du CAC40 par Publicis. Les titres Lagardere ont donc été vendus le 17/09/2010 à l'ouverture (au cours de 29,79 euros), puis des titres Unibail Rodamco (meilleur dog10 non détenu au 20/09/2010) ont été achetés le 20/09/2010 à l'ouverture (au cours de 162,1 euros). Unibail Rodamco a versé 20 euros sous forme de remboursement d'apport le 12/10/2010.
Bouygues 36,39 07/05/2010 1,60   32,255 -6,97%  
Accor 38,08 06/07/2010 1,05   33,300 45,06% Le 02/07/2010 la société Accor s'est séparée en deux entités distinctes : Accor et Edenred. Chaque actionnaire d'Accor a reçu une action Edenred gratuite. Les actions Edenred ont été vendues le 05/07/2010 à l'ouverture au cours de 14,27 euros, et des actions Accor ont été achetées le 06/07/2010 à l'ouverture au cours de 22,75 euros.
Schneider Electric 81,89 01/06/2010 2,05   112,000 39,27%  
Total DOGS 10 10,00%  

Dogs 5

Valeur Cours
au
04/01/2010
à l'ouverture
Date
Dividende
Dividende
Brut
Cours
au
31/12/2010
à la clôture
Division
en
2010
Performance
2010
Commentaires
France Télécom 17,68 09/06/2010 & 02/09/2010 1,40   15,595 -3,87% Solde dividende 2009 + Acompte dividende 2010
Vivendi 20,89 11/05/2010 1,40   20,200 3,40%  
Veolia Environnement 23,25 09/06/2010 1,21   21,870 -0,73%  
GDF Suez 30,40 10/05/2010 & 15/11/2010 1,50   26,850 -6,74% Solde dividende 2009 + Acompte dividende 2010
Lagardere 28,76
13,67
07/05/2010 1,30   29,790
15,450
22,18% Lagardere a été remplacé le 20/09/2010 au sein du CAC40 par Publicis. Les titres Lagardere ont donc été vendus le 17/09/2010 à l'ouverture (au cours de 29,79 euros), puis des titres Unibail Rodamco (meilleur dog10 non détenu au 20/09/2010) ont été achetés le 20/09/2010 à l'ouverture (au cours de 162,1 euros). Unibail Rodamco a versé 20 euros sous forme de remboursement d'apport le 12/10/2010.
Total DOGS 5 2,85% 

PPP

Valeur Cours
au
04/01/2010
à l'ouverture
Date
Dividende
Dividende
Brut
Cours
au
31/12/2010
à la clôture
Division
en
2010
Performance
2010
Commentaires
Vivendi 20,89 11/05/2010 1,40   20,200 3,40%  
Total PPP 3,40% 

Tracker CAC40

Valeur Cours
au
04/01/2010
à l'ouverture
Date
Dividende
Dividende
Brut
Cours
au
31/12/2010
à la clôture
Division
en
2010
Performance
2010
Commentaires
Lyxor ETF CAC40 39,84 16/09/2010 1,33   38,290 -0,55%  
Total PPP -0,55% 

Bilan 2010

Les valeurs constituant les dogs en 2010 n'ont pas été les plus performantes du CAC. Toutefois, pour la dixième année sur douze, les dogs10 et dogs5 font mieux que le CAC. On va finir par croire que la méthode marche !

Une fois n'est pas coutume, les dogs5 sont largement battus par les dogs10. Le portefeuille des dogs5 restant tout de même positif.

Et pour en savoir plus :


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