Krach Machine

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Caractéristiques

Auteur : Frédéric Lelièvre et François Pilet
Publication : 2013 et 2016 pour l'édition de poche (chapitre 11)
Editeur : Points
ISBN : 978-2757839829
Nombre de pages : 240
Prix : 7,10 euros


4ème de couverture

Le 6 mai 2010, La Bourse américaine devient folle et perd 10% de sa valeur. C'est le premier «flash krach» d'un monde où les centres de données ont remplacé les hommes dans les places boursières. Grâce à des systèmes informatiques, les actions s'échangent désormais à l'échelle de la milliseconde. Bienvenue dans l'ère du trading à haute fréquence et des bugs informatiques.

«En permettant de jouer en Bourse à la vitesse de l'éclair, les algorithmes sont en mesure de réaliser le plus vieux rêve du monded de la finance : gagner à tous les coups

Frédéric Lelièvre est correspondant à Hong Kong pour plusieurs médias européens.

François Pilet est journaliste indépendant en Suisse.

«D'une écriture soignée, impeccablement vulgarisée et mise en scène, cette plongée au coeur de ce très angoissant univers se lit comme un roman d'anticipation.»
Christophe Alix, Libération


Préface

Les maîtres du temps

Dans l'univers du trading à haute fréquence, une poignée de microsecondes suffit à transformer une transaction en gain ou en perte. Le commun des mortels perd ses repères temporels. Nouveaux maîtres du temps, les HF-traders travaillent en millisecondes et en microsecondes. Une seconde équivaut à 1 000 millisecondes, et 1 million de microsecondes. En une milliseconde, il se passe 1 000 microsecondes. La nanoseconde, un milliardième de seconde, sert quant à elle de référence aux horloges du négoce à haute fréquence.

A titre de comparaison, l'éclair d'un flash d'appareil photo ne dure que 1 milliseconde (ou 1 000 microsecondes). Une mouche fait battre ses ailes en 3 millisecondes. Un clignement d'oeil prend 250 millisecondes. La Bourse NYSE Euronext permet à ses clients à haute fréquence de passer leurs ordres en 37 microsecondes, ou 0,037 milliseconde, soit 6 756 fois plus vite que le clin d'oeil. Un nouveau câble entre New York et Londres permettra aux ordres de circuler en 60 millisecondes d'une place à l'autre.

La vitesse joue un rôle déterminant pour saisir les ordres avant qu'ils ne soient annulés, comme c'est le cas plus de neuf fois sur dix. Un investisseur trop lent ne parviendra pas à vendre ou acheter le titre au prix auquel il est affiché sur son écran par un HF-trader. Le temps qu'il analyse ce prix et décide d'une action, le cours aura été retiré de ce qu'on appelle le carnet d'ordres. Son ordre a une grande probabilité d'être exécuté à un autre prix, moins favorable.

Table des matières

LES MAITRES DU TEMPS11
 
1. LA GUERRE DES MONDES13
«Greed is good», 20 – Le chat et la souris, 24 – Les « prédicteurs », 28
 
2. LA COURSE A L'ARMEMENT35
Comme aux JO, 36 – Bomb proof, 39 – Réglé à la nanoseconde, 40 – Un dressing pour machines, 43 – Concurrence déloyale, 47 – Apnée transatlantique, 52 – Ultime terrain de jeu, 54
 
3. MARKET MAKERS57
Algo contre algo, 69
 
4. VOLEURS DE CODES75
Des Frenchies à Broadway, 78 – Piégé par les siens, 82 – Misha panique, 89
 
5. LES ENVAHISSEURS95
« Old Hutch », 95 – Robots contre spéculateurs » naturels «, 99 – Contagion à la seconde, 102 – Le casse électrique, 106
 
6. EN ATTENDANT LE KRACH FATAL111
Patate chaude, 112 – Nouvelle ère de la finance, 114 – Les krachs se multiplient, 117 – Les algos fous, 120 – Pas besoin de forceps, 124 – Juste des bugs, 129 – Croire aux miracles, 132
 
7. DOUTES A PARIS135
La fin d'une époque, 136 – Un autre univers, 139 – ON n'enseigne pas à tricher, c'est juré, 143 – A Londres, toujours les rois, 146 – Un nouveau doute, 150
 
8. DES HOMMES D'INFLUENCE155
Restaurer l'image, 157 – Londres défend son pré carré, 163 – La contre-attaque, 166
 
9. 2CV CONTRE FERRARI169
Potentiels abus, 157 – Le piège anglais, 172 – Refaire le film, 173 – Auditions à Canary Wharf, 176 – A Londres, silence radio, 179 – Course de voitures, 183
 
10. DE NOUVELLES REGLES DU JEU185
Le péché originel, 186 – Un problème de tuyau, 190 – Offensive à Bruxelles, 193 – Tout n'est pas joué, 197 – Synchroniser le monde, 199
 
11. LES AFFAIRES CONTINUENT205
Excès de vitesse, 205 – Les revenants, 210 – L'alternative, 212 – La contre-attaque des gendarmes, 215 – Des règles en attente, 220 – Une fièvre du jeu planétaire, 223
Remerciements229

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